El Comentario de hoy… 25/03/2009
El pasado viernes 20 el Comité de Política Monetaria de Banxico determinó reducir su tasa de referencia en 75 puntos base, de 7.50% a 6.75%, por lo cual la tasa de interés del mercado (medido por la TIIE) se ajustó del 7.81% a 7.18%. Asimismo, Banxico publicó ayer, martes 24, la inflación de la primera quincena de marzo, siendo de 0.31%, con lo cual la inflación anual se ubica cercana al 6%. Con estas cifras calculamos la tasa real que se obtiene por una inversión en pesos (rendimiento por intereses por arriba de la inflación) siendo esta cifra ya inferior al 1%, frontera que no habíamos registrado desde el 2003, año en el que tuvimos tasas reales ligeramente inferiores al 1% durante 5 meses. La perspectiva es que la inflación se mantenga a la baja de manera lenta y progresiva y que la tasa de interés continúe bajando como un aliciente a la actividad económica, pero no tenemos mucho margen de maniobra adicional, ya que por abajo del 1% real el mercado aguanta poco tiempo y el tipo de cambio aguanta aún menos, casi nada.
Guillermo Solorio. x.5330 soloriog@banregio.com
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