El Comentario de hoy… 14/01/2009
Este viernes Banxico decidirá si mantiene su tasa objetivo en 8.25% o si la disminuye en cierta magnitud. Ayer comentamos que la decisión implica un mensaje a los mercados financieros sobre la situación y perspectiva de la economía y sobre el papel que el Banco desempeñará en el futuro. La decisión puede ser interpretada de distintas maneras y esto implica un riesgo importante. Un cambio abrupto de tasas a la baja -50 puntos base (p.b.) o más- se puede leer como una determinación férrea de Banxico de promover inversión y consumo, para alentar a la economía y atenuar la crisis (lectura positiva) pero puede ser visto como una señal de que la economía se encuentra peor de lo que se cree (lectura negativa), por su parte una baja de 25 p.b. o estabilidad tendría dos lecturas similares, una determinación débil (lectura negativa) o una economía mejor a la estimada (lectura positiva). En lo personal creo que el primer movimiento del año será bajar su tasa en 50 p.b., con una probabilidad de 75% que sea en enero y 100% que sea en febrero. Para fin de año yo estimo que tendremos una tasa objetivo de 7% (125 p.b. de ajuste anual), con una inflación ligeramente inferior al 4%.Guillermo Solorio. x.5330 soloriog@banregio.com
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