Los Mercados hoy … 14/10/2008

Encuentra en este artículo los comentarios del día, realizados por nuestros expertos en los Mercados de Dinero, Capitales, Divisas y Derivados.

Mercado de Capitales

Siguiendo las medidas de apoyo vistas en Europa, EUA sienta las bases de un programa de capitalización por USD$250,000 millones enfocada a las instituciones más grandes de cada país. Lo anterior es muy positivo pues no sólo elimina un foco de incertidumbre sino permite sentar las bases para que exista nuevamente crédito en los mercados.El Nikkei que mantuvo cerradas operaciones el lunes por feriado, ganó 14% en su última jornada, mientras que el Dow Jones anticipa aperturas de 300 puntos al alza.

Genaro Garza. x.6815 ggarzac@banregio.com

Mercado de Dinero

El fondeo se opera en niveles de 8.15, ligeramente arriba de las aperturas de los último días, creemos que este incremento se debe principalmente a la posibilidad de que el Banco Central pudiera decidir -el próximo viernes- incrementar la tasa de referencia.Para los Bonos Mexicanos, vemos una jornada con volatilidad debido a los movimientos mixtos que han presentado las tasas, sentimos que el alza es provocada principalmente por extranjeros que están recortando posiciones, mientras que los Institucionales así como los Bancos Locales buscan armar posiciones de manera cautelosa.Para los Cetes el día de hoy es la subasta primaria, en la que seguimos viendo fuerte demanda por parte de los Intermediarios Financieros, utilizando este instrumento como refugio de liquidez, después de desinvertirse tanto en la parte larga de la curva así como de otros instrumentos de inversión.

Carlos Valerio. x.5087 cvalerio@banregio.com

Mercado de Divisas

Buenos días, el mercado abre en $12.20 y rápidamente baja hasta $11.84, impulsado por los futuros de las bolsas que indican otra apertura muy positiva de los índices. EEUU comenzará a inyectar capital a la banca americana y comienza a verse un poco de apetito por los mercados emergentes. Actualmente el tipo de cambio se ubica en $11.95. Pensamos que hacia abajo el tipo de cambio puede encontrar soporte en $11.50, al alza sigue vulnerable a la volatilidad ya que la crisis aún no ha pasado y podríamos seguir viendo rebotes sobre $12.80-$13.00. Recomendamos cautela y compra de USD por debajo de $11.60. Algunos analistas ven un “pull back” hasta $10.90 pero en mi opinión es poco probable. El USD se debilita un poco frente al G7 y el bono de 10 años cotiza por encima de 4%, un nivel no visto desde hace meses.Para el resto del día esperamos un rango de $11.70-$12.20.

Guillermo Mateos. x.5090 gmateos@banregio.com

Mercado de Derivados

A raíz de los planes de capitalización anunciados por Bush, el mercado amanece con un tono muy positivo. Sin embargo, pueden seguir existiendo periodos de alta volatilidad por la incertidumbre de cómo se va a instrumentar los planes anunciados. La reactivación del crédito interbancario dependerá de la rapidez de esta instrumentación. Disminuye la pendiente de la curva de swaps entre la parte larga y corta de la curva. El diferencial entre la parte larga y la corta es de 59 pb. El fondeo se encuentra a 10 años en 9.72%, a 7 años en 9.51% y a 5 años en 9.30%. El tipo de cambio se encuentra en niveles de $12.42, el cual tiene una volatilidad anual implícita del 42%, más baja que en días pasados. El día de hoy se puede comprar dólares y liquidarlos en 1 mes a $12.52, dentro de 3 meses a $12.57, dentro de 6 meses $12.65 y dentro de 1 año a $12.81pesos por dólar.

Rubén Gracia. x.5020 rgracia@banregio.com

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